Haberler

Son zamanlarda, Amerika Birleşik Devletleri'nde istihdam ve enflasyon da dahil olmak üzere ekonomik verilerde düşüş yaşandı. Enflasyondaki düşüş hızlanırsa, faiz indirimleri süreci de hızlanabilir. Piyasa beklentileri ile faiz indirimlerinin başlangıcı arasında hala bir boşluk var, ancak ilgili olayların gerçekleşmesi Federal Rezerv'in politika ayarlamalarını teşvik edebilir.
Altın ve bakır fiyat analizi
Makro düzeyde, Federal Rezerv Başkanı Powell, Fed'in politika faiz oranlarının "kısıtlayıcı bir aralığa girdiğini" belirtti ve uluslararası altın fiyatları bir kez daha tarihi zirvelere yaklaşıyor. Yatırımcılar, Powell'ın konuşmasının nispeten ılımlı olduğunu ve 2024'te faiz indirimi beklentisinin bastırılmadığını düşündüler. ABD hazine tahvillerinin getirisi ve ABD doları daha da düştü, bu da uluslararası altın ve gümüş fiyatlarını yukarı çekti. Birkaç aydır düşük enflasyon verileri, yatırımcıların Federal Rezerv'in Mayıs 2024'te veya daha erken bir tarihte faiz indirimi yapacağı yönünde spekülasyon yapmasına yol açtı.
Aralık 2023 başlarında, Shenyin Wanguo Futures, Federal Rezerv yetkililerinin konuşmalarının piyasanın gevşeme beklentilerini dizginleyemediğini ve piyasanın başlangıçta Mart 2024 gibi erken bir tarihte faiz indirimi beklentisine girdiğini, bunun da uluslararası altın fiyatlarının yeni bir zirveye ulaşmasına neden olduğunu açıkladı. Ancak gevşek para politikası konusunda aşırı iyimser olunduğu göz önüne alındığında, daha sonra bir düzeltme ve düşüş yaşandı. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki zayıf ekonomik veriler ve daha düşük ABD doları tahvil faiz oranları zemininde, piyasa Federal Rezerv'in faiz artırımlarını tamamladığı ve faiz oranlarını planlanandan önce düşürebileceği beklentisini yükseltti ve bu da uluslararası altın ve gümüş fiyatlarının güçlenmeye devam etmesine yol açtı. Faiz artırım döngüsü sona ererken, ABD ekonomik verileri giderek zayıflıyor, küresel jeopolitik çatışmalar sık ​​sık yaşanıyor ve değerli metal fiyatlarının oynaklık merkezi yükseliyor.
ABD dolar endeksinin zayıflaması, Federal Rezerv'in faiz indirimine ilişkin beklentiler ve jeopolitik faktörler nedeniyle uluslararası altın fiyatının 2024 yılında tarihi rekorlar kırması bekleniyor. ING emtia stratejistlerine göre, uluslararası altın fiyatının ons başına 2000 doların üzerinde kalması öngörülüyor.
Konsantre işleme ücretlerindeki düşüşe rağmen, yerli bakır üretimi hızla büyümeye devam ediyor. Çin'deki genel alt sektör talebi istikrarlı ve iyileşiyor; fotovoltaik kurulumlar elektrik yatırımlarında yüksek büyümeyi tetikliyor, klima satışları iyi gidiyor ve üretim artışını destekliyor. Yeni enerjiye erişim oranındaki artışın, ulaşım ekipmanı sektöründe bakır talebini pekiştirmesi bekleniyor. Piyasa, Federal Rezerv'in 2024'teki faiz indiriminin zamanlamasının gecikebileceğini ve stokların hızla artabileceğini, bunun da bakır fiyatlarında kısa vadeli zayıflığa ve genel olarak dalgalanmalara yol açabileceğini öngörüyor. Goldman Sachs, 2024 metal görünümünde uluslararası bakır fiyatlarının ton başına 10.000 doları aşmasının beklendiğini belirtti.

Tarihsel Yüksek Fiyatların Nedenleri
Aralık 2023 başı itibarıyla, uluslararası altın fiyatları %12 artarken, yerel fiyatlar %16 artış göstererek neredeyse tüm önemli yerli varlık sınıflarının getirilerini geride bıraktı. Ayrıca, yeni altın işleme tekniklerinin başarılı bir şekilde ticarileştirilmesi sayesinde, yeni altın ürünleri yerli tüketiciler, özellikle de güzelliğe düşkün yeni nesil genç kadınlar tarafından giderek daha fazla tercih ediliyor. Peki, eski altının yeniden değer kazanmasının ve canlılığını korumasının sebebi ne?
Birincisi, altın sonsuz bir zenginliktir. Dünyanın çeşitli ülkelerinin para birimleri ve tarihteki para zenginliği sayısızdır ve yükselişleri ve düşüşleri de geçicidir. Para evriminin uzun tarihinde, kabuklar, ipek, altın, gümüş, bakır, demir ve diğer malzemeler para birimi olarak kullanılmıştır. Dalgalar kumu yıkar, geriye sadece gerçek altın kalır. Sadece altın, zamanın, hanedanların, etnik kökenlerin ve kültürün sınavından geçerek küresel olarak tanınan bir "parasal zenginlik" haline gelmiştir. Çin'in Qin öncesi döneminin ve antik Yunan ve Roma'nın altını, bugün de altındır.
İkincisi, yeni teknolojilerle altın tüketim pazarını genişletmektir. Geçmişte, altın ürünlerinin üretim süreci nispeten basitti ve genç kadınlar arasında kabulü düşüktü. Son yıllarda, işleme teknolojisindeki ilerlemeler sayesinde, 3D ve 5D altın, 5G altın, antik altın, sert altın, mineli altın, altın kakma, yaldızlı altın ve diğer yeni ürünler göz kamaştırıcı, hem şık hem de gösterişli olup, ulusal moda akımı olan Çin şıklığına öncülük etmekte ve halk tarafından çok sevilmektedir.
Üçüncüsü ise altın tüketimine yardımcı olmak amacıyla yapay elmas üretmektir. Son yıllarda, yapay elmaslar teknolojik ilerlemeden faydalanarak hızla ticarileşmeye yönelmiş, bu da satış fiyatlarında hızlı bir düşüşe ve doğal elmasların fiyat sisteminde ciddi bir etkiye yol açmıştır. Yapay elmaslar ile doğal elmaslar arasındaki rekabet hala ayırt edilmesi zor olsa da, objektif olarak birçok tüketicinin yapay elmas veya doğal elmas satın almak yerine yeni el işi altın ürünleri satın almasına neden olmaktadır.
Dördüncüsü, küresel para arz fazlası ve borç genişlemesidir; bu durum altının değer koruma ve değer kazanma özelliklerini vurgulamaktadır. Şiddetli para arz fazlasının sonucu, yüksek enflasyon ve para biriminin satın alma gücünde önemli bir düşüştür. Yabancı bilim insanı Francisco Garcia Parames'in çalışması, son 90 yılda ABD dolarının satın alma gücünün sürekli olarak azaldığını ve 1913'ten 2003'e kadar 1 ABD dolarından sadece 4 sent kaldığını, yani yıllık ortalama %3,64'lük bir düşüş yaşandığını göstermektedir. Buna karşılık, altının satın alma gücü nispeten istikrarlıdır ve son yıllarda yukarı yönlü bir trend göstermiştir. Son 30 yılda, ABD doları cinsinden altın fiyatlarındaki artış, gelişmiş ekonomilerdeki para arz fazlasının hızıyla temelde senkronize olmuştur; bu da altının ABD para biriminin arz fazlasını geride bıraktığı anlamına gelmektedir.
Beşinci olarak, küresel merkez bankaları altın rezervlerini artırıyor. Küresel merkez bankalarının altın rezervlerindeki artış veya azalış, altın piyasasındaki arz ve talep ilişkisi üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. 2008 uluslararası finans krizinden sonra, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları altın rezervlerini artırdı. 2023'ün üçüncü çeyreği itibarıyla, küresel merkez bankaları altın rezervlerinde tarihi bir zirveye ulaştı. Bununla birlikte, Çin'in döviz rezervlerindeki altın oranı hala nispeten düşük. Rezervlerini önemli ölçüde artıran diğer merkez bankaları arasında Singapur, Polonya, Hindistan, Orta Doğu ve diğer bölgeler yer almaktadır.